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ロボアド成長中、投資の相棒に、コンピューターがポートフォリオ提案、自動で売買「お任せ型」、助言が主体「アドバイス型」。

低コスト武器、商品ごと個性
投資家一人ひとりに自動で最適なポートフォリオを提案する、
「ロボ・アドバイザーロボアド)」のサービスが広がっている。
商品ごとの特徴や実際に利用している個人の事例から、
存在感を増すロボアドの実力と将来の展望を探る。
 「大口顧客の多さは想定以上」。9月17日、ロボアドを立ち上げたマネックス・セゾン・バンガード投資顧問東京・港)の大原啓一社長は語る。数万円程度の小口の預け入れが中心とみていたが、広告もまだなのに1000万円超の大口申し込みが複数あったという。大原社長は「ロボアドへの期待の大きさを感じた」と話す。
 人にかわってコンピューターが資産運用を指南するロボアドが国内で普及期に入ってきた。理由の一つはコストの安さだ。例えば運用会社に運用をすべて任せる「ラップ運用」は3%程度の手数料をとるのに対し、ロボアドだと1%前後だ。かける手間も少なく、少額から始められる点も支持され、現時点で9社程度がサービスを競う。
 各社ごとに内容は異なるが、1)顧客のリスク志 向を判定2)それをもとにポートフォリオを構築3)株や債券などの投資信託や上場投資信託ETF)で運用〓〓という点はほぼ共通する。
 具体的にはまず、パソコンなどでロボアドが出す複数の質問に答え、リスク許容度を判定してもらう。例えば「臨時収入が入ったら、どうする」との質問に「全額貯金」と答えれば安定性重視の運用が向いているとロボアドが判定。これをもとに株や債券などの過去の値動きから将来のリターンを予測し、それぞれの顧客に合ったポートフォリオを自動で作ってくれる。
 ロボアドは「お任せ型」と「アドバイス型」に大別できる。お任せは業界で投資一任運用型と呼ばれる。顧客が運用会社と投資一任契約を結び、市場環境が大きく変わると自動的に売買して資産内容を見直してくれる。
 お任せ型のロボアド、THEOテオ)を展開するお金のデザイン東京・港)はポートフォリオの豊富さが売りだ。通常のロボアドのポートフォリオは10パターン以下だが、THEOは231パターンを用意 。顧客のリスク志向や目的に合わせて最適な運用を示す。北沢直最高執行責任者COO)は「『中長期的な成長』『安定的な配当』『インフレへの耐性』のどれを重視するかは顧客によって違う。ニーズにきめ細かく対応したい」と話す。月1回、自動で資産内容を見直す。
 「アドバイス型」は運用助言が主体だ。みずほ銀行の「SMART FOLIOスマートフォリオ)」はリスク許容度の判定からポートフォリオの作成、おすすめ投信の提案までを無料でしてくれる。だが実際に買う投信は顧客自身が選び、入れ替えも自分でする必要がある。その分、投資家自身の裁量が大きくなる。このタイプには三菱UFJ国際投信の「PORTSTAR」やカブドットコム証券の「FUND ME」などがある。
 最近、注目を集めるのが最初に「いつまでにいくらのお金が欲しい」と目標を設定し、そこから逆算してポートフォリオを決めるタイプだ。マネックス・セゾン・バンガードの「MSV LIFE」などがこのタイプで、例えば将来、住宅購入の頭金として一定額をためたいと設定。月々の投資額などを入力すると、目標達 成の確率や求められるリスクの数値が変動する。自分のリスク志向や懐具合に合ったポートフォリオをシミュレートできる。
 会社によって投資対象も異なる。楽天証券の「楽ラップ」は指数連動型の投信で運用する。お任せ型のロボアドでは海外に上場するETFで運用するものが多い。海外ETFは売買手数料が安いうえ流動性も高く、運用コストを抑えやすいからだ。ウェルスナビ東京・千代田)が米国株投資に使う「バンガード・トータル・ストック・マーケットETF」の時価総額は約6兆4000億円と大きく、売買にかかるコストは年率で0.05%にとどまる。
 半面、海外ETFはドル建てで取引されるため、円高で為替差損が出る恐れがある。実際、最近の円高進行を背景に「ロボアドを始めた投資家が運用損を抱えるケースが多い」中堅運用会社)。
 エイト証券東京・中央)が12月中旬にサービスを始める予定の「クロエ」は東京証券取引所に上場する国内ETFで運用する。国内ETFでも海外資産で運用していれば為替変動が収益に反映される。クロエは今年5月に上 場したブラックロック・ジャパンの為替ヘッジ付き米国債ETFを組み入れ対象に入れ為替リスクを極力減らす。
 ロボアドによる運用が定着し始めるなか、大和証券は来年1月にもロボアドを活用したラップサービスを始める予定だ。手数料を安くして若年層の取り込みを狙う。ロボアドの存在感は一段と高まる可能性がある。